天然橡膠長期低迷的行情主要源于供應端的盈滿,自年底東南亞洪水災害期國內(nèi)橡膠庫存高企,持續(xù)六個月的供應面放寬致膠價不斷創(chuàng)新低。那么針對目前供應面的整體格局看,天膠行情能否一鳴驚人呢?
首先,青島保稅區(qū)庫存仍是人們關注的指標性焦點,六月中旬至年內(nèi)高點后被迫止升轉(zhuǎn)降,截止八月中旬,庫存下降致22.64萬噸,跌幅達18.79%,跌速難跟進漲勢,市場長線曙光;其次上期所注冊倉單本月下跌2240噸,跌幅0.64%,市場情緒支撐向上整理;上海期貨交易所橡膠庫存自2016年11月中旬進行老膠交割之后,總庫存從23.76萬噸持續(xù)增長15.76萬噸至39.52萬噸,增幅高達66.33%,目前降至33萬噸左右。最后,天然橡膠進口量穩(wěn)步下降,截止七月份已四期連跌,自創(chuàng)三月最高點83萬噸到七月下跌32.36萬噸至50.64萬噸,跌幅達38.99%左右;相應的17年前七個月,泰國天然橡膠出口27.3萬噸,同比下降4.7%;同時前七個月,泰國天然橡膠總出口量200.8萬噸,同比下滑2.9%。國內(nèi)去庫存正在進行時加之國外限制出口等保價態(tài)度積極,為中長線膠市反彈奠定基礎,周期性回升有望引領下半年行情。
結(jié)合下游輪胎工廠開工情況,雖八月下旬連續(xù)兩周小幅上漲,但其漲勢短線看缺乏穩(wěn)定性,目前尚難避免淡季沖擊;且隨著溫度轉(zhuǎn)涼,物流行業(yè)輪胎磨損率降減小,一定程度上削弱膠市需求。下半年預計重卡銷售及基建政策等提振,綜合全運會沖擊物流運輸、環(huán)保續(xù)壓等利空,九月滬膠交割后有望迎來遲緩小漲。