從本周的情況來(lái)看,棕油市場(chǎng)繼續(xù)保持了反彈的節(jié)奏,價(jià)格在周初快速上沖后維持了高位橫盤的態(tài)勢(shì),價(jià)格表現(xiàn)來(lái)看,DCE主力1月合約周度反彈約2.35%,上漲140元,價(jià)格逼近前期反彈的高點(diǎn)附近,BMD指數(shù)周度反彈30令吉,漲幅1%。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨方面,華南24度棕油周度漲幅約50元至6200元,港口庫(kù)存仍然徘徊在29萬(wàn)噸低位。
據(jù)了解,馬來(lái)方面24度棕油近月FOB反彈5美元至735美元,現(xiàn)貨端近遠(yuǎn)月仍然維持約65美金的價(jià)差,較前期有所收窄,國(guó)際市場(chǎng)方面,豆棕價(jià)差近月維持窄幅震蕩在30美金,10-12月在80美金。目前看國(guó)際油脂市場(chǎng)的需求整體保持寬松,產(chǎn)地近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的價(jià)差結(jié)構(gòu)能否保持值得關(guān)注,市場(chǎng)方面多數(shù)認(rèn)為當(dāng)前情況并不足以驅(qū)使需求方去承擔(dān)持續(xù)較高的近月現(xiàn)貨價(jià)格。
回到國(guó)內(nèi)棕櫚油行情分析上來(lái),首先從內(nèi)盤主力1月合約的圖表走勢(shì)看,棕櫚油月線級(jí)別K線自3月份突破了2011年2月以來(lái)形成的長(zhǎng)期下降趨勢(shì)線以后,價(jià)格整體維持約4800-5650價(jià)格區(qū)間寬幅震蕩,目前的價(jià)格區(qū)間基本意味著棕油定價(jià)區(qū)間完成了上移,該價(jià)格區(qū)間從技術(shù)上存在較強(qiáng)的支撐阻力作用,對(duì)于價(jià)格的大幅單方向運(yùn)動(dòng)需要保持關(guān)注。
從基本面因素來(lái)看,本周主要的變化在于多數(shù)交易商逐步公布了對(duì)馬來(lái)8月供需情況的預(yù)估狀況,從一致性來(lái)看,市場(chǎng)多數(shù)認(rèn)為8月期末庫(kù)存將出現(xiàn)反季節(jié)性下降的態(tài)勢(shì),得益于產(chǎn)量的增幅不及預(yù)期及出口環(huán)比的大幅增加。從平均預(yù)估看,8月產(chǎn)量平均預(yù)估在170萬(wàn)噸,環(huán)比增幅約10%,出口平均預(yù)估167萬(wàn)噸,環(huán)比增幅21%,庫(kù)存下降至160萬(wàn)噸,這是自2009年同期以來(lái)的最低水平。市場(chǎng)預(yù)期相對(duì)一致,價(jià)格獲得走強(qiáng)動(dòng)力,關(guān)注下周MPOB的數(shù)據(jù)情況,如果沒(méi)有大幅意外的話,利好的可能性較大。另一方面目前9月初的馬來(lái)棕油出口可能仍然維持相對(duì)強(qiáng)勁的態(tài)勢(shì),因而從供需兩端來(lái)看,利好因素疊加,棕油相對(duì)強(qiáng)勁的行情可能仍然延續(xù),等待下周MPOB數(shù)據(jù)公布情況,9月產(chǎn)量的走勢(shì)將相對(duì)關(guān)鍵。
整體來(lái)看,在當(dāng)前時(shí)間節(jié)點(diǎn)下,棕油價(jià)格逼近前期高點(diǎn),突破可能一觸即發(fā),主要的驅(qū)動(dòng)因素仍然在于增產(chǎn)周期里,產(chǎn)量的恢復(fù)情況持續(xù)不及市場(chǎng)預(yù)期,這將導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)馬來(lái)庫(kù)存重建的擔(dān)憂。從市場(chǎng)具體操作角度而言,目前報(bào)告數(shù)據(jù)未出臺(tái)前筆者建議保持觀望為宜,激進(jìn)的玩家可以嘗試小幅布局追多。
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