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馬棕油2月產(chǎn)量104萬噸,環(huán)比減少7.7%,庫存217萬噸,環(huán)比下降14萬噸,出口108.5萬噸,環(huán)比下降15%。產(chǎn)量方面,其中馬來西環(huán)比增產(chǎn)3%,沙撈越環(huán)比減少13.5%,沙巴環(huán)比減少21%,馬來西亞自西向東在產(chǎn)量上不同的表現(xiàn),可以看出干旱確實對馬棕油產(chǎn)量產(chǎn)生影響(馬東樹種抗旱性較馬西差),而非僅僅來自于季節(jié)性減產(chǎn)。2月數(shù)據(jù)因去庫存不及預(yù)期,導(dǎo)致近期棕櫚油回落調(diào)整,但是從產(chǎn)量角度來看,減產(chǎn)幅度亦超過市場預(yù)期,且產(chǎn)量為5年來最低月度產(chǎn)量,依然對棕櫚油價格形成支撐。
船運機構(gòu)ITS公布馬來棕櫚油3月1日-15日出口量為45萬噸,較2月1日-15日的41萬噸攀升10.5%。3月買船稀少,目前預(yù)計到港15萬噸,由于未來到港較少,短期的高庫存并不足以為慮,但是菜油拋儲會放緩棕櫚油去庫存的速度,同時也會減少中國進口棕櫚油的數(shù)量,馬來和印尼的出口數(shù)據(jù)恐將持續(xù)低迷。根據(jù)天下糧倉調(diào)查,目前國內(nèi)棕櫚油庫存95萬噸。9月進口倒掛接近約80元。
棕櫚油現(xiàn)貨市場貨權(quán)較集中,基差報價較堅挺,華南24度棕櫚油現(xiàn)貨成交價為主力合約貼水60元,中期由于干旱對棕櫚的影響有延遲效應(yīng),干旱減產(chǎn)或許會反復(fù)被市場炒作直至2016年三、四月份,部分貿(mào)易商認(rèn)為全球去庫存將持續(xù)到6-7月份,多空雙方就棕櫚油減產(chǎn)和需求的拉鋸戰(zhàn)也將持續(xù),因此中期棕櫚油將呈現(xiàn)寬幅震蕩上行的格局;長期隨厄爾尼諾影響消退,棕櫚油產(chǎn)量必會快速恢復(fù)。目前棕櫚油減產(chǎn)的數(shù)據(jù)對整個油脂市場仍構(gòu)成利多,但棕櫚油去庫存不及預(yù)期,體現(xiàn)出目前價格豆油對棕櫚油的替代情況,根據(jù)當(dāng)前的市場數(shù)據(jù)建議油脂在回調(diào)后仍做多。現(xiàn)在市場較為關(guān)注拉尼娜現(xiàn)象是否會在三季度到來,如果出現(xiàn)拉尼娜,東南亞較多的雨水,也會影響棕櫚油產(chǎn)量,主要體現(xiàn)在收獲和物流上。
機構(gòu)來源:永安期貨